还在跟着排名买基金?到底怎么看排名才更靠谱?

活元宝  阅读数  1053  2021-07-05 06:29:05

  很多人买基金,会选择简单粗暴的方式——直接看排名,这种方法有时会奏效,有时也会买的时候是“小甜甜”,买入后就变成了“牛夫人”。其实真正成功的投资者,更看重的是投资纪律和逻辑。他们并不刻意寻找交易机会,也不会仅仅因为过往业绩买入或卖出。

  那么基金排名的正确打开方式到底是什么?买基金要怎么看排名才靠谱?

  一、排名高不一定等于能力强

  基金的业绩表现受客观市场行情和基金经理个人能力的影响。高排名的基金既可能是基金经理投研能力较强,也可能是吃了宏观经济、市场风格等因素的红利。

  1、基金的排名只能反映过去的业绩,不能以此预言未来的表现。

  2、历年冠军基金之后表现不尽如人意

  以历史数据推测其能力,我们也要注意辩证去看:“冠军魔咒”这个词相信很多人都听说过,某一年排名较高的基金,下一年的表现经常会不尽人意。这是因为市场风格轮动快,在一年期这样一个相对较短的时间段,要想业绩出类拔萃,配置必然会较为集中,偏重于某个行业、主题,甚至就是几只股票,造成组合的兼容性较差。一旦市场风格或者逻辑生变,很容易从先头部队变成落后部队。

还在跟着排名买基金?到底怎么看排名才更靠谱?

(历史上的冠军基金,数据来源:Choice数据,截止2021.6.30)

  反而有人统计过选择挑选并买入过去3年回报在最末端10%的基金会比挑选并买入过去3年回报最好的前10%的基金更好。

  3、短期业绩好可能有运气的成份在

  短期业绩排名好的基金,其优秀是可以肯定的,亦要看到其隐藏的局限性。短期业绩好的基金,一般会有以下特征:

  爆发能力强。基金经理重仓的股票是那些爆发能力强的周期股,或者弹性较大的科技股等等;还有可能是事件或政策下推动下爆发,例如碳中和概念股,新能源汽车等等。

  与市场当下风格相匹配。市场会快速地进行风格切换和板块轮动,但一般来说,市场上基金经理的投资风格基本上是稳定的,当市场行情与基金经理的投资风格一致时候,基金的投资收益就相对较好,例如2019年到2020年,成长风格表现突出,相应风格的基金排名相对靠前。2021年,价值风格突然崛起,坐了许久冷板凳的价值风格基金经理终于等到价值花开,排名自然得到很大提升。

  选择短期排名靠前的基金,或许可以赚取一定的收益,但其有时候并不能完全反映基金经理真实的管理能力,短期上涨迅速,风险来时调整的也可能很快。正所谓“盈亏同源”,一个基金经理能够既具有最尖锐的“矛”,又能有坚实的“盾”,是非常困难的。

  目前高排名的基金是否会因为规模过大导致基金经理操作难度变大,或者基金经理离任导致投资策略变化也未可知。

  当然,排行榜仍旧有其参考价值,那么,看榜单的正确姿势是什么呢?

  二、排名的正确打开方式

  1、多维度看排名

  首先,要看同类型基金的榜单,不同类型的基金比较一般没有参考价值。例如股票型基金混合型基金的收益和风险基本不在一个层级,又例如考虑周期性行情的情况下不同行业基金通常不具有可比性。

  其次,判断一只基金未来的业绩表现,长期榜单的参考价值一般高于短期榜单。一些基金正好迎上市场趋势,出现短期业绩十分好看的现象,此时基民买入却可能正好迎来其下跌。但对于想要短线投资赚取beta收益的人来说,短期榜单有一定的参考价值,但这类投资往往风险较大而且一般费率较高。

  长期榜单相对更能显示基金经理的投资能力。排除成立时间不长的基金,在五年榜单上前1/2的基金,其基金经理的风格一般更加稳定,注重长期收益而非盲目追热。而且这类长期处于中上游的基金因为能够持续盈利,最后收益往往较为可观。

  如果多个维度一起看就明显靠谱多了,还可以运用4433选基法,本质上也就是一种多维度选基法:最近2年、3年、5年及今年以来收益率排名均在同类型基金的前四分之一;最近1年收益率排名在同类型基金的前四分之一;最近6个月收益率排名在同类型基金的前三分之一;最近3个月收益率排名在同类型基金的前三分之一。

  2、看排名走势

  排名的本质其实是一种静态排名。而百分比排名走势更偏动态。

  这个百分比排名走势图可以在天天基金网看,展示的是一只基金的阶段排名在所有同类基金中的百分比分位,排名越靠前百分比越接近100%,反之排名越靠后百分比越接近0%。具体的阶段还可以分成近3个月排名,近6个月排名和近一年排名三种指标。

还在跟着排名买基金?到底怎么看排名才更靠谱?

(图片来源:天天基金网,以易方达蓝筹精选混合为例)

  建议选择排名波动小的,长期收益更加稳定的基金。

  3、结合波动率,最大回撤等风险指标来看

  除了业绩,我们还需要知道基金的最大回撤等数据,一般而言,权益类基金在持有过程中会出现至少10%的最大回撤,如果超过20%甚至达到40%的回撤,就不建议买了。

  在基金投资过程中我们也需要根据自己的风险承受能力做好忍受净值波动的心理预设,同时立志于长期投资,选择适配产品。

  三、如何找到长胜基金?

  在众多基金中,有这样一类基金,它也许在其他基金涨的时候只是跟着上涨,在别的基金跌的时候它却将回撤控制的不错,拉上时间来看,基金的整体收益和持有体验非常不错。

  长胜的基金,尤其是跨越周期的基金,和短期市场行情、突发事件的关系变弱,和基金经理的投资策略和管理能力相关性变大。基金的持仓集中度,持股的风格,交易的频率、基金类型、是否做行业轮动都会影响到基金的整体走势和波动情况。例如,同样是消费行业的基金,有的基金会重仓几只股票,前十大持仓集中度达到70%以上,有的会分散持仓,前十大持仓30%以下,这样当风险来临时,回撤控制不同,排名自然会有所变动。

  长期投资不是一场博弈,而是在“变动”中寻求“增长”,长跑之后,方知谁是千里马,一些优秀的基金,短期有可能排名并不亮眼,但却不影响其长期创造超额收益的能力。

  在买基金的时候,除了看排名,也要看排名之外因素:基金管理人是否优秀,基金风格是否和自己的投资风格符合,并深刻了解基金的投资策略,甚至可以看看持有基金的业绩归因,看看它的收益从何而来,是否可持续。在这个过程中,不断去建立自己的投资风格,建立自己的知识框架。

  总之,存在即合理,基金排名也是有参考价值的。可以将短期排名和长期排名相结合,利用“4433”法则,结合回撤等指标选择出相对优质的基金和管理人。

  (文章整理自新华基金浙商基金)

(责任编辑:DF519)

本文关键词:基金 排名 风格 投资 经理 短期 

 

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