山腰还是山顶?机构激辩白酒股后市

活元宝  阅读数  1043  2021-06-29 03:36:29


山腰还是山顶?机构激辩白酒股后市

  3月份以来,白酒板块强势反弹,山西汾酒舍得酒业酒鬼酒等股价早已越过春节前的高点。但自6月中旬以来,白酒板块趋于震荡调整,泸州老窖老白干酒等短短十来个交易日就跌去了20%以上。白酒板块接下来如何演绎?当前位置是山腰还是山顶?机构对此激烈辩论。

  景顺长城副总经理刘彦春表示,白酒板块遭遇的调整同信用收缩有关。在他看来,白酒行业本身具备周期属性,信用持续紧缩过程中估值阶段性承受压力可以理解。但从估值角度看,信用收缩最快的阶段已经过去,实体经济相关板块估值收缩也接近尾声。

  “抛开宏观背景,白酒行业主要企业经营层面没有问题,优势企业竞争力进一步增强,业绩增长的可预见性进一步提高。”刘彦春对白酒板块后市依然看好,“伴随盈利增长及估值修复,头部白酒企业的投资价值相对明确。”

  但在沪上某绩优基金经理看来,白酒板块当前存在不小风险,极有可能处于一个大周期的顶点,接下来将是一个长达四五年的下行周期。他分析道,当前,不管是高端白酒企业还是二三线白酒企业,甚至四五线的不知名酒厂,都说自己过得很好,甚至前几年没做起来的品牌也重新活过来了。“这完全是不正常的现象,也不符合常识,表明很多白酒被当作投资品了。但是,对于大部分白酒来说,并没有保值增值的功能。”

  据上述基金经理透露,在他调研的上海某大卖场内,某知名品牌的白酒,出厂日期竟然是2018年的,这同该公司在接受调研时所说的“供不应求”完全不符,白酒股当前的亢奋上涨,或许是一场资本做的局。他分析道,很多投资酒业上市公司的投资人,大量买入该公司的白酒,让上市公司的业绩表现超预期,股价也随之大幅上涨。由于资本市场有乘数效应,这些投资者卖出股票带来的收益,远远高于买入白酒的成本。

  在今年1月份的市场亢奋期,华南某长期业绩优异的基金经理看淡白酒股后市,认为拉长5年时间看,部分白酒股股价会大幅下挫。但在部分重仓白酒股的基金经理看来,白酒股依然是最值得持有的标的。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:山腰还是山顶?机构激辩白酒股后市)

(责任编辑:DF010)

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