冲高还是回调?白马还是成长? 券商激辩下半年行情

活元宝  阅读数  1046  2021-06-29 01:59:15

  冲高还是回调?白马还是成长?券商激辩下半年行情这一板块成最强共识

  随着各大券商中期策略会陆续召开,市场对于下半年A股走势及相关布局的争辩进一步升温。有的券商坚信下半年股市还有进一步冲高的空间,有的券商则认为下半年市场不仅不存在系统性的机会,还可能有一波幅度不小的调整。

  走高还是震荡?

  经历相当程度的震荡行情后,本周沪指再上3600点,两市成交额连续多日破万亿元,投资者交投情绪高涨。对于下半年行情,不少人当前关注的一个核心问题便是:指数还能上涨多久?

  从各家券商中期策略会观点看,海通证券认为,牛市的指数高点略提前于盈利指标高点,下半年通胀压力将逐渐缓解,剔除基数影响,企业盈利依旧在扩张,而本轮盈利回升周期在时间和空间上都没走完,同时参考历史股指的波动幅度,今年股市还有进一步向上拓宽的空间。

  中信证券认为,A股依然处于中长期慢涨通道中,通胀预期见顶回落,基本面扰动缓解,流动性预期修复,今年三季度A股预计在震荡中缓慢上行;全球经济共振复苏,国内政策落地提速,市场流动性依然宽松,今年四季度A股上行空间更大。

  中信建投证券对于下半年A股整体看法有所不同。其预期2021年下半年中国经济回落中完成转型升级,微小的边际变化使市场表现为震荡状态,下半年A股市场不存在系统性的机会,美债利率上行和汇率阶段性贬值将带来负面的影响,市场整体在当前状态下持续运行。

  申万宏源则认为,A股下半年可能有一波幅度不小的调整。

  坚守“大白马”还是掘金中小盘?

  对于不少坚守“大白马”的投资者而言,去年11月以来相关龙头股的集体冲高带来了相当丰厚收益,而今年3月后,这些龙头股又纷纷陷入深度回调状态,与此同时不少中小市值个股接棒上涨。展望下半年投资者究竟该如何抉择?

  华泰证券认为,当前至三季度末,核心资产、大市值、成长股的收益有望改善,但三维度风格切换即二线资产>核心资产、中小市值>大市值、顺周期>弱周期,是中长期趋势而非短期再平衡。从估值端看,美债利率中长期回升且回升压力大于国债利率之下,二线资产估值压力小于核心资产。

  安信证券在此前举行的中期策略会上更是直言,3月以来部分核心赛道二线龙头表现优于部分传统赛道一线龙头,未来市场简单的“龙头躺赢”策略失效,盈利驱动后期,业绩高弹性高增长的中小盘成长股将优于大盘成长,市场核心也将回归“长赛道+高景气”。

  海通证券则认为,在稳定业绩和外资偏好的支撑下,茅指数春节后的回调只是性价比的自我修正,未来随着A股机构化、国际化趋势逐步演进,以茅指数为代表的龙头公司长牛特征将越来越明显,未来有望进一步上涨,长期看仍然值得配置。

  中金公司认为,尽管今年上半年出现了阶段性的风格转换,成长和价值风格之间估值有所收敛,但这可能是成长风格极致演绎后暂时收敛。在持续的市场改革与开放、机构持股比例逐步提升、经济基本面新老结构转换的背景下,资本市场“机构化、头部化、产品化、国际化”的特征持续,投资者持股向各领域优质龙头适度集中的特征可能具有持续性。

  布局成长股成共识

  从各家券商中期策略会观点看,对于成长板块的配置成为共识。

  兴业证券下半年主要看好产业与政策相结合的科技成长方向,主要聚焦在以万物智联的AIoT、医药、新能源链条、智能驾驶、高端制造设备等;另外,全球经济在持续复苏,下游需求旺盛的有色、化工等细分领域值得关注。

  中金公司强调,下半年行业配置和个股选择上应以“成长”为主,兼顾“周期”,其中“成长”领域建议关注高景气度、中国已经具备竞争力或正在壮大的产业链,如电动车产业链、新能源光伏、科技硬件与软件、电子半导体、部分制造业资本品等。此外可关注泛消费类行业,包括日常用品、轻工家居、酒店旅游、家电、汽车及零部件、医药及医疗器械等领域。

  中信建投证券认为,创新药和医疗器械为代表的医药生物行业、人工智能行业、新能源汽车和新能源行业具备长期的空间,同时也看好消费行业的盈利稳定性和长期性。从盈利和估值的层面来看,短期景气和行业的长期增长将成为超额收益的源泉。

  中信证券建议,三季度强化成长配置,成长类制造关注新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造;成长类消费关注化妆品、医美、免税、运动服饰、新型烟草等。四季度战略增配消费,具体推荐三条主线:一是电商;二是线上销售占比较高的品牌服饰、美妆日化等品类;三是传统的可选耐用品,例如家电、汽车、消费电子等。

(文章来源:中国证券报)

(原标题:冲高还是回调?白马还是成长? 券商激辩下半年行情)

(责任编辑:DF546)

本文关键词:成长 下半年 市场 还是 券商 认为 

 

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