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丘栋荣一季度继续贯彻低估值策略 加仓威海广泰、甬金股份、海利尔

更新时间:2021-04-15 19:34:12 1225

  4月15日,中庚基金旗下四只基金公布一季报,除中庚价值灵动系丘栋荣和吴承根共同打理外,中庚价值品质、价值领航及小盘价值等均为丘栋荣单独打理。

  值得注意的是,丘栋荣继续在一季度贯彻低估值策略,在顺周期、地产和化工领域有所布局,其中威海广泰甬金股份在中庚小盘价值中的配置比例较上期有加仓,此外,银行股季内配置品种较多,其中,中庚价值品质季内对A股和港股工商银行均有配置。

  此外,基金公司旗下四只基金中,唯独中庚价值灵动基金份额季内出现下降,较上期减少24%,股权风险溢价策略的有效性依然考验基金经理对选股、择债的能力。

  新基金季内权益仓位已配至87.06%

  未在去年抢发权益产品的中庚基金在今年年初终于献上新作,由丘栋荣担纲的中庚价值品质一年持有在1月19日成立,尽管对份额有一年的锁定期,但从一季报的确认的季末总份额来看,已达27.95亿份。

  而从实际运作的效率和结果来看,目前该基金仍在建仓期,但权益仓位在一季度内已配至87.06%,季内基金份额净值增长率为5.25%,同期业绩比较基准收益率为-3.94%。可见,对于中庚基金这趟晚点的列车,依然在今年一季度超越了不少同类产品。

  对于中庚基金为何在去年不发产品,或在丘栋荣本季内策略总结中探出原委。他表示,春节之前,在流动性宽松和新发基金火爆的情况下,核心资产高位拉涨,但中小市值公司则被抛弃。而事实上,去年全年的行情中,光伏、锂电、新能源等阿尔法主线下的个股早已水涨船高,且部分高价大盘股亦不符合丘栋荣历来的选股性格。

  他指出,春节可谓是A股行情分化的关键节点,在这之后,顺周期行业、价值股、中小盘、碳中和受益板块持续向好,为其低估值策略的贯彻奠定了基础。因此,他以小步快跑的节奏建仓,到季末权益仓位已到达相对较高的水平,主要的配置行业包括港股中的低估值金融、地产、通信、能源等行业以及A股中的机械、军工、医药、原材料初加工及化工等行业。

丘栋荣一季度继续贯彻低估值策略 加仓威海广泰、甬金股份、海利尔

说明:中庚价值品质一季报重仓股来源:季报截图

  记者发现,金融行业是该基金当季最多关注的领域,投资规模占到基金资产净值比例的11.14%,侧重工商银行和中国光大银行的配置,投资规模亦在公允价值占基金资产净值比例前四位水平。其中,工商银行更是A股和港股市场齐开功,季内买入3220万港股工商银行和157.02万A股工商银行

  此外,威海广泰中盐化工兖州煤业股份、徐工机械等顺周期行业品种亦在该基金内重配,不过从持股集中度来看,新基金持股相对分散,季内公允价值占基金资产净值比例最高的中国海外发展控制在5.98%,第十位徐工机械控制在3.02%。

  加仓威海广泰甬金股份海利尔

  可见,相较于去年对抱团赛道的回避,丘栋荣对顺周期行业的关注可谓由来已久,从他管理的其他三只基金中可以发现,化工、机械类个股在此前就有涉猎,并在今年一季度进行了加仓,包括威海广泰、甬金股份海利尔

丘栋荣一季度继续贯彻低估值策略 加仓威海广泰、甬金股份、海利尔

说明:中庚价值领航一季报重仓股来源:季报截图

  最明显的是中庚价值领航,2021年一季度报告显示,机械设备领域威海广泰成为第四大重仓股,季内持仓量达606.42万股,Wind统计显示,相对上期增幅超过491%,而该股季内涨幅也贡献了近21%;同期加仓的还有海利尔,季内持仓326.69万股,较上期配置增加35.66%,区间涨幅23.93%。此外,中盐化工成为其新入手的品种之一,且位列第六大重仓股,季内共买入1224.30万股,区间涨幅20.24%。

  统计显示,中庚价值领航一季度净值增长率达2.19%,领先业绩比较基准收益率4个百分点,报告期末基金份额总额为14.77亿份,相较去年四季度时的14.23亿份微涨。

丘栋荣一季度继续贯彻低估值策略 加仓威海广泰、甬金股份、海利尔

说明:中庚小盘价值一季报重仓股来源:季报截图

  同样在顺周期领域加仓的还有中庚小盘价值,一季报显示,除了重仓威海广泰、中盐化工以外,还对甬金股份进行加仓,Wind统计显示,持仓数量较上期增加28.16%来到251.32万股,目前为基金第十大重仓股,区间回报20.29%。不过,对于前期重仓股中跌幅较大的个股也在本季内进行了减仓,如机械设备领域的利君股份季内回报-12.05%,持仓数量也减至764.60万股,降幅达47.66%,此外,振江股份永艺股份等也较上期减少4.25%和17.36%。

  统计显示,该基金在过去三个月内净值增长率达4.19%,超越业绩比较基准收益率8.86个百分点,基金总份额也来到了15.01亿份,较去年四季度的14.75亿份增长1.76%。

  中庚价值灵动基金份额较上期减少24%

  而对于丘栋荣和吴承根合力打造的中庚价值灵动,其季内净值增长率相对较低,为1.83%,虽然领先业绩比较基准收益率3个百分点,但基金份额总额出现萎缩,相较去年年底的14.76亿份,今年一季度已回落至11.90亿份,降幅达24.03%。

丘栋荣一季度继续贯彻低估值策略 加仓威海广泰、甬金股份、海利尔

说明:中庚价值灵动一季报重仓股来源:季报截图

  由于是灵活配置配置基金,一季度股票仓位为59.43%,债券仓位达38.12%,尽管权益资产中也对威海广泰、甬金股份加仓并购入中盐化工,但季内第二大重仓股阳光城区间涨幅收跌6.75%,基金经理对其减仓的幅度达到46%,亦对净值表现造成一定影响,且其他重仓股票数量相对较少,中盐化工和甬金股份的持仓规模占基金净值的比重已降至3%以下。

  与此同时,该基金对债券资产投入的增加明显高于权益资产,Wind统计显示,股票资产较上期仅上升0.40%,而债券资产的配置增幅达到1.25%。其中国家债券公允价值占基金资产净值比例为4.46%,可转债占到33.79%。

  而目前通胀的预期演变不确定性较高,基金经理也在报告中提及,国内货币政策中性持稳,流动性保持宽松,债券票息行情,利率窄幅波动,10年期国债收益率季末收于3.19%。

  总体来看,中庚基金旗下四只基金在一季度保持了稳定的业绩增长态势,对于后市的投资思路,基金经理表示,仍会积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会,坚持低估值策略,为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理,力争获得可持续的超额收益。

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF528)

本文关键词:基金 价值 中庚 股份 一季度 丘栋 

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