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对美元中间价报价行重启“逆周期因子”——人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定

更新时间:2020-01-18 02:38:01 767

近日,中国外汇买卖 中心表示,自8月份以来,人民币对美圆 汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”,以适度对冲贬值方向的顺周期心情 。估量 未来 “逆周期因子”会对人民币汇率在合理均衡 水平 上坚持 基本 稳定发挥积极作用。
这是继今年1月各中间价报价行相继将“逆周期因子”调整为中性后,时隔7个月第三 重启。据了解 ,“逆周期因子”由各报价行依据 经济等基本 面变化、外汇市场顺周期水平 等自行设定,调整“逆周期因子”能够 适度校正市场供求中顺周期要素 对收盘汇率的影响。去年5月份,为了适度对冲市场心情 的顺周期动摇 ,外汇市场自律机制中心 成员基于市场化准绳 将人民币对美圆 汇率中间价报价模型由原来的“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入“逆周期因子”有效缓解了市场的顺周期行为,稳定了市场预期。
今年1月份,随着我国跨境资本活动 和外汇供求趋于均衡 ,人民币对美圆 汇率中间价报价行基于自身 对经济基本 面和市场状况 的判别 ,陆续将“逆周期因子”调整至中性。近期,受美圆 指数走强和经贸摩擦等要素 影响,外汇市场呈现 了一些顺周期行为。数据显现 ,8月24日,人民币对美圆 中间价下调343个基点,报6.8710,相比今年2月初下行幅度近10%。同时,跨境资金活动 动摇 加大,6月、7月银行结售汇差额连续收窄。基于自身 对市场状况 的判别 ,人民币对美圆 中间价报价行重启了“逆周期因子”。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示,从市场影响来看,“逆周期因子”传送 了较强的经过 价钱 方式中止 逆周期调控的信号。此前“逆周期因子”的推出、调至中性,以及两次发挥作用均对即期美圆 对人民币产生较大影响,致使 改动 了短期市场行情。
“短期内人民币对美圆 汇率可能会呈现 反弹走势,呈现双向动摇 特征。”交通银行金融研讨 中心首席金融剖析 师鄂永健剖析 ,8月24日中国外汇买卖 中心发布公告当晚,人民币对美圆 即期汇率在夜盘买卖 时间急速飙升,从6.88一线升至6.80左近 ,离岸人民币汇率也上涨超越 800个基点。8月27日,人民币对美圆 中间价上调202个基点,报6.8508。
值得留意 的是,无论是调整还是重启“逆周期因子”,并没有也不会改动 外汇供求的趋向 和方向。鄂永健表示,从中期来看,美联储渐进加息、欧日央行坚持 政策宽松以及部分 新兴经济体货币危机条件下,美圆 指数仍获支撑,加之受经贸摩擦影响,人民币仍有一定贬值压力;从长期来看,人民币汇率最终走势依然 取决于我国经济基本 面,当前,我国经济稳中向好,经济结构 调整取得 积极停顿 ,增长动力加快转换,增长韧性较强,人民币汇率有条件在合理均衡 水平 上坚持 基本 稳定。

本文关键词:汇率 基本 保持 水平 均衡 合理 

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