教你如何利用九宫格一眼看穿基金风格

活元宝财金网  阅读数  1014  2021-03-12 11:12:17

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  我们知道,基金的投资风格是影响基金表现的关键因素,而在投资风格中,最重要的两种就是大家所熟知的成长型投资和价值型投资。

  那么作为普通投资者,我们该如何区分基金风格呢?九宫格是一个最简单直接的方法。

  基金研究机构常用基金风格箱来界定基金的风格,比如晨星的投资风格箱在行业内广为使用,这是一种基于持仓的分析方法,这种方法以基金组合的平均市场资本规模和平均PE为基础对基金进行分类,形成了一个九宫格,九个格子代表了所谓的大盘价值风格、中盘成长风格等九个类型。

  下面以某只基金为例,点开天天基金PC端,进入基金详情页就能看到如下的九宫格图,点击右上角的更多之后,能看到历史季度的风格变化,这也有助于我们判断这只基金的风格是否稳定。

教你如何利用九宫格一眼看穿基金风格
教你如何利用九宫格一眼看穿基金风格

图片来源:天天基金网

  九宫格的横项是三种投资策略:价值型、平衡型和成长型;纵项是投资股票的种类:大盘股、中盘股和小盘股。

  那么从三季报来看,这只基金的风格更偏向于大盘价值。

  晨星投资风格箱可用于判断基金或基金经理的投资风格,主要通过基金持仓中的股票的规模和价值来确定。明确了基金风格,对于我们基金挑选和资产组合的构建也更有意义,更有价值。

  该方法把影响基金表现的两项因素单列出来:基金所投资股票的规模和风格。

  以基金持有的股票市值为基础,把基金投资股票的规模风格定义为大盘、中盘和小盘

  以基金持有的股票价值-成长特性为基础,把基金投资股票的价值-成长风格定义为价值型、平衡型和成长型

  1、大盘、中盘、小盘的区分

  严格来说,市场对于大盘、中盘、小盘的划分并没有严格的标准。

  但一般我们是这样理解的:

  大盘股:沪深股市中,前100只规模最大的股票,指数中的上证50、中证100,都属于大盘股;

  中盘股:沪深股市中,除了上面100只之外,规模其次的200只股票,比如中证200;

  小盘股:沪深股市中,除了上面300只股票之外的其他股票,比如中证500、创业板指

  目前市场上能够很好反应小盘股情况的并非中证500指数,而是中证1000指数。

  中证1000指数的成份股是选择中证800指数样本股之外规模偏小且流动性好的1000只股票组成,与沪深300和中证500等指数形成互补。

  中证1000指数成份股的平均市值及市值中位数较中小板指、创业板指、中证500指数相比都更小,更能综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。

  我们常见的沪深300,则是由大盘和中盘股组成的;

  晨星具体划分标准如下:

  将股票按照其总市值进行降序排列,计算各股票对应的累计市值占全部股票累计总市值的百分比Cum-Ratio,且0 < Cum-Ratio ≤ 100%。

  (1) 大盘股:累计市值百分比小于或等于 70%的股票,即满足Cum-Ratio ≤ 70%。

  (2) 中盘股:累计市值百分比在 70%-90%之间的股票,即满足70% < Cum-Ratio ≤90%。

  (3) 小盘股:累计市值百分比大于 90%的股票,即满足Cum-Ratio> 90%

  大中小盘股的区别在于:小盘类的股票波动比较大,也很容易受大资金控制;而大盘风格的股票相对来说更稳定,不会大涨大跌。

  2、价值、平衡、成长的区分

  价值型基金追求稳定的经常性收入,一般以大盘蓝筹股为主,像一些金融、公用事业的股票是价值型基金比较常投资的方向;

  成长型基金追求资本增值为目的,主要以良好的增长潜力股为投资对象,像科技类、新兴行业的股票。

  平衡型基金基于以上两种类型中间的基金。

  从风险上看,成长>平衡>价值。

  3、如何看懂九宫格

  明确了以上的概念,如何通过九宫格来判断基金的风格和风险呢?

  在九个图中,风险最小的投资风格是大盘价值型,如博时中证银行指数。在九宫格中是左上角的位置。

教你如何利用九宫格一眼看穿基金风格

图片来源:天天基金网

  风险最大的投资风格是小盘成长型,在九宫格中是右下角的位置,但是这类基金比较少。

  有四点需要注意:

  (1)区分大中小盘的是股票市值,但股票市值会随着时间变化的,并不是绝对的。

  (2)九宫格可以告诉大家该只基金的投资风格,但投资风格并不是主要的,市场大环境是会随时变化的,基金投资风格并非一成不变。

  (3)规模指数型基金的投资风格比较固定。

  (4)九宫格中的数据是按季度公布的,有一定的滞后性。

  (文章整理自财富号)

(责任编辑:DF519)

本文关键词:基金 风格 股票 投资 九宫 市值 

 

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