近期悄悄上涨的顺周期板块究竟是什么?

活元宝财金网  阅读数  1018  2021-03-11 18:15:18

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  最近有个词儿比较流行,叫做顺周期。实际上,顺周期板块从今年下半年开始就已经悄然逆袭,7月以来中信周期风格指数已涨26.49%,大幅领先中信成长风格指数的7.79%。由于顺周期行业景气度是宏观经济复苏的先行指标,所以顺周期行业常常被成为宏观经济的“迎春花”,如今这朵“迎春花”已“含苞待放”了吗?今天南南来聊一聊。

  什么是顺周期、强周期?

  首先,我们先来了解下什么是顺周期行业。从大的趋势上来说,随着科技发展、人类进步,经济总趋势是向上增长的。但万物都存在周期,经济也是如此。它如同波浪一样,呈现出波浪式前进,螺旋式向上的发展趋势。

  其中,有些行业受经济周期影响很强,业绩随着宏观经济环境起起伏伏,盈利和股价呈现明显的周期性变化,我们称之为顺周期或者强周期行业。常见的周期行业包括煤炭、钢铁、有色金属、建材、地产、银行、证券等。

  对于顺周期/强周期行业而言,在经济持续上行时,股价表现较好;但经济处于下行周期时,股价表现就比较差。

  与此形成鲜明对比的是,另外一些行业的盈利基本不受宏观经济周期影响,经济的好坏对其业绩影响不大,我们称之为弱周期行业。常见的弱周期行业有必选消费类(如食品饮料)、医药、科技等。

  什么是弱周期、逆周期?

  还有一些行业在经济下行的时候,经营相对较好,这种行业就叫做抗周期或逆周期。比如经济学上还有一个名词叫做“口红经济”,也就是说经济不好的时候,大家都没有钱去买很多昂贵的东西了,像口红这样的小件消费品,这时候反而会销量很好。

  当然,随着经济社会发展进入到不同阶段,行业的特点也会发生变化,比如当城镇化进入末期后,水泥等板块等周期性会降低,所以顺周期还是逆周期并不是一成不变的。

  为什么近期顺周期板块会悄悄崛起?

  那为什么近期顺周期板块会悄悄崛起呢?两点原因:

  01

  首先是投资者对未来宏观经济复苏前景保持乐观态度

  目前来看,中国有效地控制疫情、疫苗研发进度乐观,人民币处于升值通道、宏观经济数据向好等等迹象表明中国经济正处在复苏通道,顺周期相关行业景气度也在回升。比如,三季报统计数据表明,2020 年三季度采掘、化工等顺周期板块盈利增速向好。

  02

  其次是市场进入震荡整理期,有风格再平衡的需要。

  7月以来,上证指数持续在3300~3400点位缩量震荡,叠加近期互联网反垄断等行业新闻,科技、消费为代表的前期涨幅较大行业进入了调整阶段,甚至部分高估值公司,由于短期内业绩没有得到验证,有了一定估值回归压力。

  而与此同时,多数周期行业的估值均处于近十年以来低位,存在补涨潜力,于是部分资金开始向低估值、蓝筹指数、周期板块倾斜。

  周期行业的投资路径

  说了这么多,那普通投资者应该如何投资周期行业呢?

  第一步:多研究行业历史规律。

  一般来说,在经济复苏阶段水泥、建筑、建材等传统基建行业会先受益;在随后的复苏增长阶段,机械设备、周期性电子产品等资本密集型行业会表现得较为优异;而在经济景气的高峰期,则一般是轿车、高档服装、奢侈品等非必需消费品上场成为主角。

  第二步:合理地控制好仓位

  一般来说,周期板块爆发的行情往往比较急促,难以把握其规律,属于风险较高的投资。如果有看好的周期行业,不妨采用核心-卫星策略,将周期性资产作为较低仓位的“卫星”。关于什么是核心-卫星策略,南南以前进行过专门介绍,感兴趣的南粉们可以点击下方链接进行回听。

  第三:力指数基金投资逢低布局。

  由于指数基金具有高仓位、追踪精准、类型丰富等优势,所以通过指数基金投资周期行业是一个不错的选择。如顺周期板块中的有色金属、地产、券商银行、地产等行业都有相应的指数基金。但由于周期性行业波动幅度较大,如果南粉们希望通过指数基金投资相关板块的话,建议尽量在低位通过定投的方式做一些布局。

(文章来源:南方基金

(责任编辑:DF528)

本文关键词:周期 行业 经济 板块 指数 宏观经济 

 

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