在拥挤的科技成长赛道里 哪些基金经理值得我们托付?

活元宝财金网  阅读数  1003  2021-03-09 23:25:11

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  年内,科技主题基金乘风破浪,业绩分化也较为明显。科技板块又有着很高的专业壁垒,浩瀚繁多的子行业和公司,行业发展极具颠覆性和爆发性,需要深厚的研究功力、独到的行业理解和前瞻的发展眼光才能找到好公司。

  当风口来临时,科技板块常常会暴涨,而热情消退后,科技板块又会暴跌,需要及时调仓减仓才能保住收益。

  以上这几点,普通投资者都很难做到,但我们可以依赖基金经理帮我们去做上面这些事情。

  然而在全市场近3000只包括普通股票型、偏股混合型和灵活配置基金的主动权益基金中选一只心仪的科技基金或一位靠谱的科技基金经理,实际上并不容易。

  目前,科技基金经理有很多,包括冯明远、金梓才、潘明、彭海平、胡宜斌、陈立、陈平、张仲维、朱建明、邵卓、王凯、钱鑫、付伟、蒋建伟、刘晨、彭凌志、郑希、刘格菘等多位擅长科技板块业绩优秀的基金经理。

  投资者可以通过以下方式筛选:

  1、关键词锁定筛选范围。根据基金名称中包含“科技”、“创新”、“科创”或“高新技术”四个关键词之一,从全市场的主动基金中,可以将科技类基金产品大幅缩小至146只(按照证监会主代码口径统计),共117位基金经理。(这个过程会漏掉一些成长偏科技的基金经理,因为产品名称里没有这四个关键词。)

  2、剔除管理年限不足3年的基金经理。没有经历过熊市洗礼的基金经理,可能会存在“牛市依赖症”,总是令人难以放心。这样,筛选范围进一步缩小至111只基金和86位基金经理。

  3、剔除管理规模10亿以下的基金经理。尽管基金有“船小好调头”的优势,但在市场不断走强的背景下,规模小很多是基金投资人“票选”的结果,要相信投资者真金白银的力量。这样,筛选的范围进一步缩小至58只基金产品和48位基金经理。

  从任职回报来看,刘格菘、郑巍山(2019年5月接任)、蔡嵩松(搭档王创练2020年5月卸任)、冯明远、潘明几位基金经理,既在2019年取得了不菲的业绩,在基金规模做大后,2020年仍能在一众主动科技基金中排在前列。

  任职回报居前的科技主题基金经理

在拥挤的科技成长赛道里 哪些基金经理值得我们托付?

  下面就来看一下这5位基金经理是如何捕捉科技成长股行情的,是否值得我们托付?

  1、 广发基金刘格菘

  经济学博士,毕业于中国人民银行研究生部。2013.8起任基金经理,先后在中邮基金融通基金任职,现在在广发基金任北京权益投资部总经理

  截止二季度末,刘格菘在管基金规模达到821.33亿元,是目前在管规模最大的基金经理。现任基金最佳回报达到246.62%,任职期超过6年,年化回报为51.41%。在2019年,因踏准半导体行情,刘格菘的三只基金广发双擎升级、广发科技创新、广发多元新兴包揽了主动管理基金年度收益冠亚季军。

  今年1月17日,带着冠军的光环,广发基金刘格菘的新产品——广发科技先锋推出,一上线便卖爆。仅半天时间,认购规模就已经超过300亿元。从最终公告来看,广发科技先锋认购确认比例为8.68%,全天认购金额突破900亿元。

  刘格菘的投资风格比较专一,偏爱电子行业和中小盘成长股。

  刘格菘目前在管基金如下(剔除C份额)

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  (数据截止2020.7.22)

  其中,广发双擎升级混合回报最高,任职期回报达到246.62%,这只基金也是2019年年度收益冠军。

  从二季报数据显示,二季度刘格菘继续重仓科技股、小盘股,而且股票仓位较一季度有所增加:二季度末,他参与管理的基金的平均股票仓位为89.76%,较一季度末增加了5.77%。其中,广发多元新兴、小盘成长、双擎升级和创新升级等4只基金的期末股票市值基金净值的比例已超过90%。

  不过,从持股来看,刘格菘管理的基金重仓股重合度很高。其中,康泰生物是刘格菘长期看好的主要重仓标的,二季度末,刘格菘管理的创新升级、双擎升级等5只基金第一大重仓股的位置均为康泰生物康泰生物二季度股价的涨幅达到了41.5%。

  以下为其在管的基金二季度前十大重仓股:

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  刘格菘在季报中表示,2020 年二季度,市场分化比较明显,医药、科技表现较好。广发双擎基金重点配置了以医疗服务、半导体、计算机为主的成长行业。我们认为,随着国内疫情的缓解,必选消费品的优势在逐渐减弱。同时,随着海外疫情的缓解,经济修复的可持续性或来源于海外经济的复苏,外需链条也将开始进入修复期。

  2、 国联安基金潘明

  国联安基金经理潘明,芝加哥大学商学院MBA、CFA,17年投研经历,曾在北电、英特尔和摩托罗拉三家高新科技企业工作近十年,现任国联安基金权益投资部副总监。凭其计算机行业的学科背景,以及丰富的资本市场投资经历,潘明对TMT行业的基本面、创新趋势有更强的洞见与把握力,素有“TMT捕手”之称。

  截止二季度末,潘明在管基金规模达到54.10亿元,现任基金最佳回报达到229.77%,任职期同样超过6年,年化回报为38.17%。

  潘明的投资风格是典型的高成长性投资风格,并且只专注于TMT领域。重点关注科技领域的龙头企业,信奉强者恒强的科技投资逻辑。一旦发现具备长期增长能力的TMT公司,敢于给高科技企业予更高估值,并坚定长期持有。

  潘明在管基金如下:

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  (数据截止2020.7.22)

  其中,国联安优选行业混合收益最高,其任职期间回报达194.01%。

  潘明在二季报中指出,在管的基金在二季度均跑赢了每个TMT子行业,包括电子、传媒、计算机和通信。与季初的组合比较,基金主要增持半导体设备板块和云计算产业链板块,阶段性小幅减持半导体设计板块。

  以下为其在管的基金二季度前十大重仓股:

在拥挤的科技成长赛道里 哪些基金经理值得我们托付?

  潘明指出,半导体产业是国与国之间科技博弈的制高点。在国产替代的大背景下,电子行业的长期结构性行情属于半导体而非消费电子的逻辑越来越强。计算机行业里的云计算主题的吸引力在持续增强。

  3、 银河基金郑巍山

  曾先后就职于国元证券研究中心、景顺长城基金管理有限公司、兴业基金管理有限公司,从事投资、研究等工作。2018年10月加入银河基金管理有限公司股票投资部。

  截止二季度末,郑巍山在管基金规模达到149.17亿元,现任基金最佳回报达到155.19%,任职年限较低,不到一年半时间,年化回报为107.38%。

  目前在管基金如下:

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  (数据截止2020.7.22)

  其中,银河创新成长混合收益最高,任职期间回报达155.19%。该基金近1年收益排名第7。

  郑巍山在二季报中指出,基金配置依然是TMT领域,主要投资方向为半导体、云计算、安全可控、金融 IT、信息安全、消费电子、5G 及应用等。二季度由于全球疫情,对全球产业链的科技公司产生了一定的影响,但这一轮的科技周期没有改变。基于疫情对科技领域造成的短期冲击,结合产业基本面,我们对持仓相应的做了部分调整,优化了核心科技的配置。

  以下为其在管的基金二季度前十大重仓股(银河臻选多策略混合为5月新发基金,目前暂无持仓数据)

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  具体到自己的投资手法,郑巍山总结为两点:第一,寻找拐点,即在自己重点关注的行业中,当向上趋势显现时,果断选择有核心竞争力的企业进行投资;第二,寻觅买点,即尽可能在拐点左侧买入,但若企业的上升空间较大,也可以在右侧布局。在选择投资对象上,郑巍山也总结为两点:第一,企业需要具备核心竞争力,具备自己的行业壁垒;第二,有足够的盈利提升空间,边际增量较大。

  4、诺安基金蔡嵩松

  论从业时间,蔡嵩松绝对是一位新人,2019年2月才开始担任诺安成长混合的基金经理,在此之前,他先后任职于中科院计算所、天津飞腾、华泰证券,2017年11月加入诺安基金,做了研究员。

  截止二季度末,蔡嵩松在管基金规模达到197.62亿元,现任基金最佳回报达到173.30%,任职年限同样较低,不到一年半时间,年化回报为134.39%。

  蔡嵩松目前在管基金如下:

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  (数据截止2020.7.22)

  其中,诺安成长混合收益最高,任职期间受益达173.30%。

  事实上,在蔡嵩松接手前,诺安成长混合业绩很不好,2016年、2017年、2018年连续3年收益为负,跑不赢同期沪深300指数。

  在蔡嵩松接手后便对诺安成长混合持仓大换血,主要是把持仓换到科技概念股并且加大前十大重仓股的集中度,也使得基金净值持续增长,目前诺安成长混合近1年收益为同类第3。

  其在管基金二季度持仓如下:

在拥挤的科技成长赛道里 哪些基金经理值得我们托付?

  展望未来,蔡嵩松有三个大的判断:第一,系统性风险发生的概率较低。第二,科技成长修复性行情。从细分行业来看,医药消费等疫情受益行业都已经出现了较大幅度的涨幅,下半年看好成长修复性行情。第三,维持高仓位。今年的关键之关键是流动性宽松,这是做出所有决策应该首先要考虑的东西。在货币宽松的大背景下,长中短逻辑都可关注,长逻辑看空间,短逻辑看高低切换。

  蔡嵩松表示,在接下来的科技成长股投资上,他将继续以自上而下的投资框架,聚焦高景气周期的科技赛道,遵循产业逻辑筛选优秀龙头公司。“在公司成长的过程中,会有方方面面的因素影响,在投资中应以大格局视角去洞察标的细节,即是在把握住产业周期发展节奏的同时,对科技个股的技术壁垒和产品护城河,进行持续跟踪和深入了解,这样才能把握住历史机遇,获取长期业绩回报。”

  5、信达澳银基金冯明远

  截止二季度末,冯明远在管基金规模达到191.76亿元,现任基金最佳回报达到229.77%,任职年限超过三年,年化回报为51.04%。

  今年5月,冯明远新发基金信达澳银科创一年定开混合发售并且一日售罄,6月,信达澳银研究优选基金在发行再次爆量,一个小时内就超过了上限。

  其目前在管基金如下:

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  (数据截止2020.7.22)

  其中,信达澳银新能源产业股票收益最高,其任职期间回报达229.77%。此基金近2年收益排名同类第四。

  冯明远对TMT领域的投资研究可追溯到2010年,入行时他曾担任平安证券分析师,2014年转任信达澳银基金研究员,2016年10月担任信达澳银新能源产业基金经理。

  在此过程中,冯明远一直扎根在科技领域,聚焦于电子、通信、计算机、新能源、机械装备、原材料等领域的研究,投资风格相当稳定。他善于自下而上选股,关注公司的投资价值,仓位不做择时,对行业轮动、宏观层面等关注度较低。

  多年的积累沉淀,让冯明远对TMT行业有着独到的理解。“个股选择需要系统性地了解公司治理结构、管理层背景、技术背景等情况,尤其要关注科技类公司的产品迭代。”冯明远表示,总体而言,要在细分行业中找到具有技术和成本特色,有竞争力的公司。

  这样的投资框架,让冯明远管理的基金呈现出“高收益、低换手率、持股分散”的特征。

  冯明远在二季报中称,由其管理的信达澳银新能源产业股票基金二季度主要聚焦于新兴产业领域,同时适当配置了一些传统行业的公司。主要投资于通信、电子、计算机、新能源车、装备、新材料、家电、食品饮料、传统周期等领域。

  从前十大重仓股上看,上一季度重仓股中的华泰证券中信证券退出前十大重仓股,立讯精密鹏鼎控股等8只个股新进前十大重仓股,欧菲光晋升为第一大重仓股。

  其在管基金二季度持仓

在拥挤的科技成长赛道里 哪些基金经理值得我们托付?

  展望未来,冯明远指出,疫情过后,5G后应用将会蓬勃发展,新能源车未来会进入千家万户,科技一如既往得将是推动人类社会进步的动力。

  总结来看:

  从近两年的业绩来看,刘格菘、潘明、郑巍山、蔡嵩松、冯明远几位基金经理都在5G周期的上半段得到了市场的验证,即使在疫情的冲击下也能保持业绩的相对稳定。

  但要注意银河的郑巍山和诺安的蔡嵩松两位基金经理,业绩波动较大,两位参与投资年限非常短,目前都不到1.5年,相比,广发刘格菘和国联安家潘明的波动相对小些,投资年限都在6年以上。但刘格菘目前管理规模过大。

  根据目前的筛选,刘格菘、潘明、冯明远可以重点关注,而郑巍山、蔡嵩松管理年限较短,无法判断其长期业绩是否能够脱颖而出,较为激进的投资者可以关注这两位。当然,具体的产品还要继续考察持仓、择时择股能力等。

  除了他们五人外,投资科技赛道的明星基金经理还有华安的胡宜斌、富国的许炎、李元博、易方达郑希、嘉实张丹华等,均值得投资者关注。

  现在国内正处于经济向上复苏,但外部风险难以预测的阶段,科技方向短期波动性很难预判。全球化固然有走回头路的可能,但长期看,科技的进步是在不确定的局势中确定性较强的赛道之一。

  科技成长也是大部分机构后面比较看好的方向,包括5G、新能源、云计算等方向,找到靠谱的主动基金经理,有助于我们的投资布局。

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(责任编辑:DF519)

本文关键词:基金 科技 经理 成长 投资 我们 

 

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