桂浩明:茅台为何从特立独行变成了市场的风向标

活元宝财金网  阅读数  1007  2021-03-14 07:37:48

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桂浩明:茅台为何从特立独行变成了市场的风向标

  贵州茅台是近期市场最受争议的股票之一,各种各样的批评、指责乃至讽刺、揶揄,充塞了大大小小的财经平台。相比之下,力挺贵州茅台的声音则十分微弱。但不管怎么说,人们都不得不正视这样一个现实,这就是以当前的市场走势而论,几乎就是跟着贵州茅台在走。茅台股价涨,大盘多半也涨,茅台股价跌,大盘几乎没有例外的也跌,两者的行情呈现高度的相关性。换言之,在某种程度上,贵州茅台已经成为了市场的一个风向标。

  曾几何时,贵州茅台虽然贵为第一高价股,而且还是市值最高的股票,但在市场上基本上是走独立行情,一般大盘的涨跌与之基本无关,而它的涨跌同样也对大盘没什么影响。这种状况,应该说是与贵州茅台的行情运行脱离大盘有关,在其背后则反映出作为一只被机构重仓持有的股票,它的价格波动与多数股票,当然也与多数普通投资者已经没有什么关系了,成为市场上的一个“另类”。也因为是“另类”,难免会遭受一些羡慕嫉妒恨。因此,即便是在其价格表现最为风光的今年2月上旬,在股市舆论中的形象也多少是偏于负面。而一旦股价跌下来了, 更是引来了一片“叫好”的声音。有人甚至认为,是贵州茅台的上涨吸走了太多的资金,而等到贵州茅台跌下来了,从这里跑出来的资金,就会去买其它股票。这个逻辑演绎下来,就变成了“抱团瓦解,小票上涨”的逻辑。客观而言,这一思路在今年春节长假以后的一段时间,也的确在盘面有所体现。在那段时间,认为市场出现了“风格转换”的大有人在。

  然而有意思的是,进入3月份以后,在2月下旬曾经出现过的那种贵州茅台等抱团股下跌,中小市值股票上涨,指数回升的格局就偃旗息鼓了,取而代之的是绝大多数股票下跌,哪怕是所谓顺周期板块中表现最好的有色金属板块,也没有能够延续单边上涨的行情。相反,市场似乎有一种随贵州茅台而行的态势出现。其具体表现为,当贵州茅台出现反弹时,大盘也就跟着反弹,反之亦然。这里颇具典型的是在本周三,彼时上证综指在内外各种因素推动下,走出了一波反弹行情,但盘中当贵州茅台突然走弱时,它也就随之调整了。这样问题就来了,为什么在市场舆论中并不占据至高点的贵州茅台,时下成了市场的风向标呢?这显然是值得深思的事情。坦率地说,贵州茅台的业绩是明摆着的,对它的估值,实际上是代表了投资者对它的信心,而这里的投资者,显然是那些重仓持有贵州茅台,以及抄底贵州茅台的机构投资者,而且其中也有是来自于海外的资金,因为此间在北向资金中买贵州茅台的数量也不小。这些资金能够代表主流的投资力量吗?这也许是有争议的问题。但有一点很明显,当这些资金发力,也就是贵州茅台上涨时,客观上向市场发出了一个积极的信号,并且也明显地提振了市场的信心。在这里,如果说贵州茅台是在不经意间成了市场的风向标,那么在这背后,实际上是反映出市场上大资金的一种选择。换言之,大资金还是看好贵州茅台(以及与之有相同特质的其它抱团股),而它们是有足够的力量影响行情的走势。

  那么,为什么这些大资金不愿意去买那些价格低廉的中小市值股票,实现市场风格的转换呢?其实原因很简单:现在市场上还有多少价值被低估的股票?中小市值股票中又有多少有着很强的盈利能力?大资金其实在这方面的选择余地并不大。贵州茅台的下跌,不是因为其基本面走坏了,而是价格太贵了,短期内又上涨太快。如果这些因素得到了矫正,那么它就就变得不那么贵了,至少从中长线的角度来说,也显露出了某种投资价值。而且它在各方面的确定性,也是令大资金放心的。结果,在高位松动的机构抱团现象,在相关股票下跌后又重新聚集起来了。而当大资金试图有所作为时,不但贵州茅台等会上涨,大盘也被带起来了。

  当然经过这轮下跌,人们不再希望看到那种机构过度抱团,把某个股票的价格拉到匪夷所思的极高位局面,同时还希望看到更多有潜力的股票能够被机构投资者发现,成为抱团中的增量。这样,市场也许就能够比较快地稳定下来。如果是这样的话,那么贵州茅台作为市场风向标的地位,也就有了更扎实的基础。

(文章来源:金融投资报)

(责任编辑:DF070)

本文关键词:贵州茅台 市场 股票 资金 大盘 上涨 

 

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