这波“煤飞色舞”的顺周期行情还能持续多久?

活元宝财金网  阅读数  1008  2021-03-12 18:34:17

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  01、风格轮动加剧,“煤飞色舞”强势

  春节至今,随着风格切换加剧,顺周期板块“翻身把歌唱”,钢铁有色金属和采掘更是十分强势,与此同时消费医药新能源等板块有一定程度的回调,风格轮动的车速之快,你跟上了吗?

  02、为什么顺周期板块会大涨?

  本次顺周期板块再次爆发的原因是由多种因素叠加:

  一方面,节前拜登政府推出1.9万亿美元财政刺激计划,市场将大宗商品作为对冲潜在通胀风险的标的。

  另一方面,随着疫苗研发进展加快和感染增长人数下降,经济复苏的脚步加快,人们对于经济复苏的预期变好,促使有色金属需求提升。

  这两者共同促成了商品与股市齐飞,进一步带动顺周期板块崛起。

  值得复盘的是,去年11月份那波顺周期行情!当时是由于知名疫苗企业研制出新冠疫苗,点燃了人们对于经济复苏的信心,经济预期向好利好最大的就是顺周期板块。之后偃旗息鼓的原因也是因为疫苗问世后的效果不达预期,确诊数量仍快速增长,且有变异情况出现,经济向好的预期再一次降低。

  市场风格切换,资金寻求安全边际更高的出口,也一定程度推进了顺周期行情爆发

  从2020年下半年至春节之前,白酒、医疗和新能源涨幅十分强势,估值的不断提升,相关行业安全边际越来越小,性价比也越来越低。一些资金便开始在整个市场寻求估值更低的优质标的,而随着经济进一步复苏,顺周期板块的性价比进一步凸显。

  03、顺周期板块还能上车吗?

  对于顺周期板块,肯定有不少人想知道,现在还能上车吗?上车的正确方式是什么?

  不知大家有没有这样的疑问,此次大涨,只是部分顺周期板块的行情?

  这里可以简单将顺周期分为国内顺周期与全球顺周期。由于中国疫情控制速度领先海外各国,受益于国内复工复产的顺周期板块在2020年下半年已经得到了一定程度的恢复,而与全球经济复苏有关的顺周期板块修复尚在路上,此次,受益于涨价的是全球定价资源品。

  从宏观基本面和经济流动性的运行方向来看,浙商基金经理贾腾,更看好受益于经济回升的行业,而非受益于流动性宽松的行业。风格方面,价值风格相对于成长风格的折价达到了历史极值水平,在未来经济上行的背景下,价值风格的胜率和赔率均可能更加占优。从不同板块的基本面来看,顺周期行业纵向对比自身的历史估值水平,仍处于较低位置;横向对比前期表现较好的其他板块来看,估值水位落差仍大。综合来看,当前市场以经济修复为主线,顺周期行业的性价比更好。

  周期板块中,一方面,他较为看好低估值的建材和交运板块在后疫情时代的估值修复行情;另一方面,我们也看好受益于全球通胀预期的有色和化工品种但是由于这些品类波动性较大,所以短期暴涨时反而不宜追高,可耐心等待情绪回落。

(文章来源:浙商基金

(责任编辑:DF528)

 

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