大佬又吵起来了!这次争论的是:消费是永恒主赛道吗?

活元宝财金网  阅读数  1008  2021-03-11 02:37:12

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  大佬和大佬又吵起来了?

  此前,嘉实基金消费行业研究组组长吴越表示:“消费是永恒主赛道。”昨天,荒原资产董事长、曾于2012年摘得新财富策略研究第一名的凌鹏公开发文称:“消费品是永恒的赛道属于流行性谬误。”

  对于消费这个赛道,到底应该如何看?

  消费是不是永恒赛道引争议

  去年12月下旬,嘉实基金吴越公开表示:“消费是永恒主赛道。”他解释道,因为中国的宏观经济从以前的投资出口驱动,转向到了内需和消费驱动。这里的“消费”是大消费的概念,包括像科技类的数字生活,包括传统的吃吃喝喝。

  所以从自上而下的宏观经济框架来看,未来的三到五年乃至更长的时间内,中国有望复制上世纪60年代、70年代的美国,70年代、80年代的日本所走过的路径,随后进入到一个长达十年到二十年的长期消费牛市。因此对于消费赛道,投资者不用过于担心,因为这是一个长期的锚,这是一个长期的信仰。

  从业绩表现上看,吴越管理的嘉实消费精选股票A去年收益率为98.56%。

  转战私募的另一位大佬凌鹏的观点则有所不同。他在《流行性谬误》一文中表示,这个市场有很多流行性谬误,例如“无风险利率下降导致股市上涨”、“高增长穿越周期”、“消费品是永恒的赛道”等,只要稍加研究就可甄别,但不知道为何,这些谬误还是一直存在,一代一代地被继承。

  “我入行的前几年(2005年—2009年),消费品一直是配角,以至于申万策略首席袁宜在2009年11月底喊出《消费也能进攻》,有种石破天惊的感觉。如今,11年过去了,这句话已经成为常识,消费成为了永恒的赛道,并且有股神巴菲特经历的加持。但只要我们稍微研究下美股,看看燕翔的《美股70年》、看看《可口可乐的启示》,我们就会发现:从1992年至2020年近30年的时间,必需消费品无法跑赢指数,这是整整30年,并不是一个很短的时间。”

  据了解,凌鹏曾于2012年获得过新财富策略分析师第一,如今创办了自己的私募基金——荒原资产,并担任董事长。不过,从研究转向投资,凌鹏尚未迎来自己的高光时刻。私募排排网数据显示,凌鹏管理的两只基金近一年收益率都只有1%左右。

大佬又吵起来了!这次争论的是:消费是永恒主赛道吗?
大佬又吵起来了!这次争论的是:消费是永恒主赛道吗?

  消费类基金仍在持续扩容

  从存量基金角度来看,东方财富Choice数据显示,截至去年12月底,基金名称中明确含有“消费”二字的基金共有100多只,规模合计近2000亿元。

  从增量资金角度来看,今年发行的多只爆款基金,明确提及将重点投向消费板块,包括余广管理的景顺长城核心招景,曲扬管理的前海开源优质企业6个月持有,冯波管理的易方达竞争优势企业,王园园管理的富国价值创造、袁芳管理的工银圆丰三年持有等。

  部分新发基金更是专注消费行业,例如,1月14日成立的南方消费升级发行总规模为70.51亿元,今日发行的华夏消费龙头募集上限为80亿元,诺德品质消费6个月持有期也在发行中。

  在基金2020年四季报中,多位百亿级基金经理也提及了对消费行业的“打法”。景顺长城竞争优势基金经理刘苏表示,部分顺周期行业短期由于疫情原因造成的同环比低基数,导致阶段性盈利增长较为亮眼,但长期依然难以摆脱周期性的约束,潜在增长空间有限,而部分弱周期行业如消费、医疗、互联网等领域,仍处于长期景气之中,业绩增长持续性更好,未来仍将聚焦于消费、服务、医疗、互联网、先进制造等成长空间更大的行业。

  银华中小盘基金经理李晓星表示,消费领域中,看好高端品牌消费品,因其有非常好的商业模式、稳定的增长和利润率,同时可以享受消费升级的红利。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF142)

本文关键词:消费 基金 赛道 永恒 大佬 管理 

 

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