基金经理押注单一板块 换来的却是大幅回撤!是真心看好还是豪赌一把?

活元宝财金网  阅读数  1007  2021-03-11 16:52:05

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  潮水退却之后,裸泳者就露了出来。

  最近一段时间的市场调整,大量基金净值回撤严重,其中部分基金甚至短短一周时间内,净值就回撤了19%。

基金经理押注单一板块 换来的却是大幅回撤!是真心看好还是豪赌一把?

  通过分析可以发现,上述基金剧烈下跌的原因,多数源于高仓位押注单一行业,当行业趋势性向下的时候,基金净值也遭遇巨大回撤。

  极致押注板块

  华夏产业升级持仓情况:

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  以华夏产业升级基金为例,通过该基金季报可以发现,截至2020年底,该基金前十大重仓股中,全部是清一色的军工股,从该基金行业配置情况看,93.03%的持仓全部是制造业,军工属于制造业。截至3月10日,该基金今年以来净值下跌了25.98%。

  长盛城镇化主题基金持仓情况:

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  如果说华夏产业升级基金满仓军工股,还有军工产业的升级逻辑。长盛城镇化主题基金几乎满仓军工股就有点不伦不类了,其重仓股除了智飞生物以外,全部是军工股。截至3月10日,该基金今年净值下跌了18.65%。

  东吴多策略基金持仓情况:

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  东吴多策略基金同样在押注军工板块,前十大重仓股全部是军工股,根据季报披露的行业配置情况,制造业配置比例高达91.15%,或同样是满仓军工板块。截至3月10日,该基金净值下跌了20.88%。

  除了上述几只基金之外,部分基金近期的净值大跌,同样源于极致的持仓风格。以大摩万众创新基金为例,截至去年底,该基金前十大重仓股中,有5只军工股。截至3月10日,该基金今年以来净值下跌了26.4%。

  以金信基金的孔学兵为例,他管理的金信深圳成长混合基金,重仓股全部是清一色的半导体。他另一只基金金信稳健策略基金,同样满仓半导体,其中前十大重仓股全部是半导体,占基金净值比例高达75%。有基民质疑,半导体和稳健策略很搭吗?

  年轻基金经理的豪赌

  通过分析上述基金可以发现,有两个显著特点。一是基金经理接手管理上述基金的时间不长,部分管理基金仅仅几个月;二是上述基金规模大多不大,很多是只有几千万元的迷你基金。

  以华夏产业升级基金为例,该基金的基金经理代瑞亮,2020年6月18日上任,去年三季度他就把所有重仓股换成了军工股,截至去年底,该基金规模只有1.33亿元。

  从该基金管理过的基金情况看,早在2015年3月,他就开始管理基金华夏回报基金,管理到2017年2月,管了近两年,回报仅有12.5%。

  他管理过的另外两只基金,华夏盛世混合基金,从2015年7月至2020年6月,管理接近5年,亏了8.83%。他管理的华夏高端制造混合基金,从2016年5月管理至2018年初,亏了9.3%。

  连续管理基金业绩不佳,反而让代瑞亮的持仓风格更为激进了。满仓军工板块的结果,基金该基金已经亏了近26%。

  长盛城镇化主题基金经理代毅,从2018年6月开始管理,截至今年3月10日,迄今回报仅有12.65%。该基金规模截至去年底仅有4600万元。

  东吴多策略基金,截至去年底的规模不足3300万元,该基金经理周健,去年12月16日才接任该基金,短短十来天,就把前任的持仓全部换成了军工股。

  需要指出的是,东吴基金周健管理的另一只基金东吴配置优化基金,同样是极致的配置,满仓化工股。该基金规模更为迷你,去年底尚不足1600万元。

基金经理押注单一板块 换来的却是大幅回撤!是真心看好还是豪赌一把?

  多因素助推

  为什么这些年轻基金经理如此极致?在业内人士看来,或许源于以下几方面原因:

  第一,对于基金经理来说,操作风格极致,对他们来说是性价比很高,如果押注成功,就可以吸引市场关注,有可能把规模做大。如果押注失败,短时间内大概率也不会下岗,即使下岗了还可以换个地方接着干。

  第二,或许源于诺安成长混合基金的“示范”效应。蔡嵩松管理基金极致持仓半导体板块,成功地把诺安成长基金打造成网红基金,去年该基金净值涨幅不足40%,尽管业绩表现一般,但是规模爆发式增长,到2020年底,规模已经高达327亿元。

  第三,基金公司的推波助澜。从上述押注板块的基金经理情况看,过往业绩表现大多欠佳。从基本的投资常识看,如此极端地押注单一板块,其背后蕴含的风险不言而喻,即使在市场契合的情况下,短期内净值涨幅或许可观,但是绝大多数投资者很难赚到钱,因为投资者缺乏择时能力。

  沪上某基金第三方人士表示,公募基金是服务于普罗大众的,风格极致的基金,即使打造成网红基金,普通投资者很难赚到钱,不管对基金公司来说,还是对于基金经理,让投资者赚到钱才是根本,而投资需要时间成就,幻想着押注板块的操作,或许大概率会是搬起石头砸了自己的脚。

(文章来源:上海证券报)

(原标题:基金经理押注单一板块,换来的却是大幅回撤!是真心看好还是豪赌一把?)

(责任编辑:DF075)

本文关键词:基金 经理 押注 板块 军工 管理 

 

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