美国股市大跌,是因为美债收益率的飙升,吓坏了投资者吗?

活元宝财金网  阅读数  1021  2021-03-02 09:56:59

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大家好,这里是“希财课堂每日读财”,我是大财师兄,本期和大家分享的主题是“美债”。

美国是全球国债规模最大的国家,截至2021年1月,美国的国债余额已高达27.8万亿美元,至少占了全球国债总规模的三分之一以上。这么多的债务,也不知多久才能还完。然而美国政府似乎对此并不在乎,所以不仅没有减少债务的打算,反而还在增加新的债务。只不过,投资者却不怎么愿意买账了。

美国股市大跌,是因为美债收益率的飙升,吓坏了投资者吗?

美债收益大涨吓坏了投资者?

最近一段时间,美国的国债收益率开始快速上涨。周五(2月26日)凌晨,美国10年期国债收益率接近1.6%,创过去一年来新高。

国债收益率的上涨,就意味着国债的价格跌了。而国债价格下跌,无非就是因为卖出国债的人比买入的人多。所以,美国国债收益率大涨,说明美国的国债正在被抛售。

近日,美国财政部公开拍卖了一批620亿美元的七年期国债,投标倍数仅为2.04%,创出历史新低。这也说明越来越多的投资者对美债不感兴趣了。

对于美国国债收益率大涨的原因,根据美联储官员的解释,是因为对经济乐观的正常反应,让大家不要担心。因为对经济的乐观,通胀就可能回升,而通胀的回升又会造成利率的上升。

虽然美联储官员的解释看起来并没有什么问题,可市场却不怎么买账。所以周四(2月25日)美国股市出现大跌,其中纳斯达克指数跌幅超过3.5%。

事实上,美联储已经不是第一次站出来喊话投资者了。本周二(2月23日)美国股市同样出现急跌的时候,美联储主席便站出来表示将继续维持货币宽松的政策,将准备大跌的股市又给救了回来,美国道琼斯指数甚至还一鼓作气再创下一个历史新高。

可好景不长,才过去两天就给跌回来了,而且这次连喊话都没能喊回来。由此可见,美联储官员喊话让投资者不要担心,投资者已经不想买账了。

为什么美债收益率的大涨会让投资者担心?

如果真如美联储官员说的那样,美债收益率的上涨仅仅是因为经济乐观,那似乎没有担心的理由。然而,事情可能并没那么简单。

首先,当经济开始复苏时,通胀也将回升,这就会让美联储考虑调整货币政策。如今美国的股市之所以能涨这么高,就是建立在美联储大量“放水”基础上的,一旦美联储关闭闸门,开始收紧货币政策,股市这么大的泡沫靠什么去维持?

虽说现在美联储表示会继续实行宽松货币政策,但也是有前提的,那就是还没实现充分就业且通胀没达到2%之前,而这可能就意味着美联储迟早都会收紧货币政策。

可市场却不会真等到那个时候才有所行动,往往都会提前做出反应。所以尽管现在的货币政策仍然宽松,但投资者却要给未来做打算了。

其次,美债收益率的上升,还会推高全社会的融资成本。国债收益率相当于无风险收益率,当无风险收益率上升时,作为资金的供给方肯定也会要求有更高的资金利息。而对于资金的需求方来说,就会增加融资的成本。

对于已经习惯了低利率的美国社会来说,一旦利率出现大涨,可能会引发各种不适。企业的利润会缩减,居民会不太愿意借钱消费,投资者也不太愿意融资增加投资,这就会放缓经济增长的脚步,减少股市的增量资金,从而造成股市下跌。

再次,美债收益率的上涨,还会让美国政府的债务压力上升。如今美国之所以能维持这么高的债务规模,很大程度上都是靠发新债还旧债的方式来维持的。而美债收益率的上涨,就意味着美国政府发行新债的利息成本会上升。

另外,美债收益率的上涨,还可能让新债的发行难度增大。因为在国债预期收益率会上升之下,对投资者来说就更愿意在未来去买,而不是现在买。

如今,美国的经济复苏有很大程度上还依赖于政府的撒钱。如果美国国债发行放缓,政府就没钱可撒,经济的复苏脚步就有可能放慢。可如果美国政府不顾一切地增发国债,又可能引起投资者对美国债务风险的担忧。

所以,美债收益率的大涨,看似是经济向好的信号。可对投资者来说,就未必是个好兆头了。

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