白酒板块“跌跌不休”!多只明星基金持续回调 坚守还是离场?

活元宝财金网  阅读数  1010  2021-02-24 01:06:34

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  自春节后以来,白酒板块指数由10670点跌至目前的8800点,短短5个交易日跌幅接近15%。

  “茅台”“基金”“白酒”,这几个关键词接连登上热搜,多只曾在2020年末重仓白酒个股的明星基金也出现连续的净值下跌。其中不乏明星基金易方达蓝筹精选混合、景顺长城鼎益混合、鹏华匠心精选混合、招商中证白酒等。

  值得注意的是,白酒板块在春节前最后两个交易日连续上涨,彼时茅台更是创新高,节后白酒行情出现反转,不少基民表示,“年前不清仓、年后悔断肠”,不过也有基民逢低加仓

  那么,面对白酒股的下跌,投资者该如何应对?基金该坚守还是离场?

  重仓白酒基金持续回调

  今日(2月24日),白酒板块再遇重挫,泸州老窖跌停,酒鬼酒大跌超8%,山西汾酒五粮液跌6%,贵州茅台亦跌超5%。当日招商中证白酒指数基金估值跌超5%,汇添富消费行业混合、易方达蓝筹混合等重仓白酒的基金估值跌幅居前。

  白酒股连日下挫,有观点认为机构对白酒股的“抱团”已经瓦解,不过也有多位投资人士表示,白酒板块回调,主要是受情绪面、资金面影响,而非基本面问题,基本面角度板块仍然相对较好。

  回顾牛年开年首日,贵州茅台股价罕见下跌5%。此后一路下跌,节后五个交易日,贵州茅台累计下跌近20%,股价跌破2200元,总市值较春节前的3.3万亿峰值蒸发5400亿元。不少白酒、医药龙头股均出现大幅度下跌。

  受此影响,多只明星基金经理管理的基金净值大跌。侯昊管理的有“酒中仙基”之称的招商中证白酒指数节后累计跌超10%,张坤管理的易方达中小盘、易方达蓝筹精选节后分别跌超7%、6%,刘彦春管理的景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益混合节后跌幅均超10%。

  基金市场出现了大规模的下跌现象,而明星基金经理们管理的大量基金在抱团股下跌时成了重灾区。业内人士认为,这是正常现象。

  以张坤的易方达蓝筹精选为例,该基金去年四季度前十大重仓股分别为:贵州茅台、美团-W洋河股份腾讯控股五粮液香港交易所泸州老窖海康威视爱尔眼科颐海国际

  而去年四季度末,易方达蓝筹精选的股票仓位高达91.12%,持股非常集中,前10大重仓股占基金资产净值比高达78%。

  对此,业内人士表示:“由于大部分基金持仓以‘核心资产’方向为主,所以牛年以来或多或少都出现了一定的净值回撤,相对而言持仓较为集中在消费、医药等细分行业的主题基金回撤是比较大的。”

  事实上,大多数近日大跌的基金都重仓白酒和医药股。比如刘彦春管理的景顺长城鼎益2020年四季度十大重仓股有5只白酒股;萧楠管理的易方达消费行业股票基金,2020年四季度末十大重仓股也有5只白酒股;葛兰管理的是医药主题基金。

  基金经理称白酒基本面相对坚挺

  白酒板块出现较大幅度调整,其中机构持仓占比较高的个股下跌幅度更大,招商中证白酒指数基金经理侯昊对此评价,春节前,板块受预期改善及事件性因素带动涨幅较大,节后受流动性收紧预期对高估值抱团股影响较大,顺周期风格占优、部分机构调仓等带来板块出现回调,更多是情绪面、资金面影响,而非基本面问题,基本面角度板块仍然相对较好。

  侯昊指出,春节后,高端酒批价和销售稳定上行,次高端、区域名酒有望成为催化因素继续支撑白酒板块行情。中长期来看,酱酒市场快速崛起,白酒仍是相对具有长期逻辑优势的核心资产,白酒升级可能贯穿全年。

  展望白酒后市,侯昊表示,短期来看,春节开门红有望带动板块业绩超预期,次高端及区域名酒二季度仍有超预期可能,业绩驱动板块逻辑更为顺畅;中长期行业趋势来看,消费升级和集中度提升仍有空间,头部品牌有望持续享受行业红利,拉长投资周期看,白酒板块仍有较好的配置价值。

  创金合信消费主题基金经理陈建军认为,白酒板块出现大幅调整,是短期市场风格切换造成的波动。板块走势与基本面短期得背离原因,一是春节前板块已经大涨,较好的基本面预期已经被提前兑现;二是当前低估值上游周期大涨,估值较高的白马股抱团情绪松动,市场风格切换,导致交易层面资金有所流出所致。

  “从基本面情况看,春节期间大部分酒企终端动销旺盛,行业向好趋势不变。春节期间白酒渠道库存低,高端酒出现了供不应求现象。由于高端酒价格坚挺,各次高端单品成交价均有提升,据此看,白酒动销同比去年显著改善,预计行业将迎来不错的一季报。”陈建军表示。

  同时,也有基金经理认为此轮调整是布局的好时机,应颖表示:“节后市场风格继续呈现切换,指数端,拉长看,我们依然觉得缓慢上涨的趋势或将持续,抱团个股的下跌或是对前期资金推动下急涨行情的修正,亦是对高估值的修正,我们认为个股端后期此类修正仍将有概率发生。但是我们依然觉得部分随着业绩端的兑现,估值端逐渐回落的个股仍将有上行的概率,对于白酒端,高端类白酒从春节销售数据看,趋势相对较好,基本面相对坚挺。”(华夏时报)

  坚守还是离场?

  因为前期涨幅较高,目前白酒、消费行业还是不太便宜。最近几天的下跌,还不足以让它们回到低估区域。不过,消费行业也不是全部都很贵。部分品种估值不高,处于正常估值。

  就目前估值来说:白酒还是处于偏高的位置;消费行业中部分品种正常估值;医药行业整体偏高,医药行业中,医疗、生物科技等处于正常估值。

  白酒是非常好的资产,如果看5年以上,大概率还会继续上涨。但未来2-3年,谁也不知道要继续涨,还是回调,抑或是横盘不动。实际上,我们知道白酒行业已进入缩量时代,竞争将会非常惨烈。一线品牌可以靠提价维持增长,但二三线的增长可能就比较吃力。

  中证白酒指数的成分股总利润增速逐年下滑,也说明高成长已经是过去式。此时虽然经历了连续暴跌,但涨了120%,才跌了10%,不少持有时间较长的投资者仍然处于盈利状态,如果达到了收益目标,可以选择分批赎回。

  对于新入场的投资者,可能会出现浮亏,这时候最忌讳的就是追涨杀跌,在追涨杀跌情绪下,新基民们可能会匆匆赎回基金,逼迫基金经理卖出股票。最终结果就是恶性循环,引发踩踏。

  对于想要抄底买入的投资者来说,期望较高的收益率是不合适的。在已经有巨大涨幅的情况下,风险反而多了,收益的预期要降低一些,也要做好大幅回撤的心理准备。

  如果手里资金没有其他更好的选择,可以缓慢的分批买入或者定投买入,等待好机会大幅加仓。如果资金有其他好的选择,也可以先去其他地方。等待有好机会了可以杀回来,加仓白酒。

  当然,有一个大前提是,我们对于自己选择的基金经理是充分信任的,持仓与换手等选股和择时的问题不是我们应该考虑的事情,而是基金经理的职责,我们要做的就是根据自己的投资计划及资金使用计划,做好计划即可。(财富号)

(责任编辑:DF519)

本文关键词:白酒 基金 板块 估值 下跌 出现 

 

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